转自：北京商报

反复测试100关隘的压力位后，好意思元指数不绝上周劣势走势再度走低。4月21日，好意思元指数跌破99关隘，为2022年4月以来初度，盘中最低跌至98.1626。同日，在岸、离岸东说念主民币对好意思元汇率盘中双双规复7.3关隘，国际金价再次刷新历史最高记录。有分析东说念主士示意，好意思元指数下降将粗略缓解东说念主民币前期因阛阓情怀波动导致的贬值压力，也会加速黄金价钱进一步上行。

好意思元指数跌破99

把柄Wind数据，2025年2月以来，好意思元指数下行态势澄莹，从109上方流畅3个月逐渐下降至100隔壁，在100的整数关隘颠簸多日后进一步跌破99。甩掉4月21日15时，好意思元指数报98.3097，日内下降幅度为0.94%，年内好意思元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

在广起先席产研院资深考虑员刘涛看来，近期好意思元走弱有其内在功令和趋势，不应轻视领略为外汇阛阓的偶发波动。从大的配景来看，好意思国正际遇“四期重复”挑战，这可能是好意思元走弱的压根驱动成分。

“除上述周期性和趋势性成分外，特朗普上台后，为兑现‘好意思国优先’主义，出台了一系列充满争议的对内和对外战略，进一步弱化了好意思元信用，导致好意思元行为避险钞票的地位出现动摇。”刘涛补充说念。

东方金诚考虑发展部高档副总监白雪分析称，近期好意思元指数捏续下降受到多方面成分影响，最新公布的3月CPI数据超预期回落、部分好意思国经济数据发达疲软，强化了好意思联储降息预期。

此外，白雪指出，特朗普战略反复不定带来的不细目性，导致阛阓避险情怀飞扬，纷繁逃离好意思债等好意思元钞票，回流欧日，导致好意思元汇率更为劣势。同期日本财务大臣近期领略与好意思国的营业谈判可能会触及外汇，这令阛阓初始推测此前的“海湖庄园契约”中枢本色是“好意思元贬值+好意思债重组”插足落地推论阶段的可能性，对好意思元贬值的预期大幅增强，鼓舞了好意思元汇率大幅走贬。

缓解东说念主民币贬值压力

金融阛阓的传导效应下，好意思国股市、汇市等颠簸也彭胀至其他界限。全国外汇阛阓的一派低迷中，东说念主民币对好意思元汇率逆势回升，其中离岸东说念主民币对好意思元汇率在贬值至7.4下方后逐渐回升，在岸东说念主民币对好意思元汇率则从7.35隔壁逐渐回升。

4月21日，中国东说念主民银行授权中外洋汇交游中心公布，当日银行间外汇阛阓东说念主民币汇率中间价为1好意思元对东说念主民币7.2055元，相较前一交游日中间价7.2069元，调升14个基点。同日，在岸、离岸东说念主民币对好意思元汇率双双高开，盘中规复7.3关隘。

甩掉4月21日11时05分，在岸东说念主民币对好意思元汇率报7.2885，增值幅度为0.16%；离岸东说念主民币对好意思元汇率报7.2906，增值幅度为0.18%。2025年以来，对比其他主流货币，东说念主民币对好意思元汇率跌幅较小，其中在岸东说念主民币对好意思元年内贬值0.16%；离岸东说念主民币对好意思元年内贬值0.65%。

刘涛合计，跟着中好意思营业争端转入相捏阶段，不摈斥东说念主民币仍将承受阶段性贬值压力，但同期好意思国经济也濒临滞胀株连，若是好意思联储加速降息节律，会在一定过程上缓解东说念主民币的贬值压力。鉴于刻下及今后一段技艺内国际经济环境的复杂性，好意思元对东说念主民币汇率可能会在更具弹性的区间内波动。

“好意思元指数下降将粗略缓解东说念主民币前期因阛阓情怀波动导致的贬值压力。”白雪指出。

白雪合计，探究到好意思国经济衰败、重复资金向非好意思阛阓的外流，好意思元的劣势或仍将不绝，这将使东说念主民币汇率的外部压力相对应对。因此，东说念主民币快速大幅贬值的可能性不大。

短期内金价将颠簸上行

伴跟着全国营业垂危时局的升级以及对好意思国经济远景的担忧，投资者对好意思国钞票信心下降，好意思元传统的避险属性正濒临挑战。不单是是东说念主民币汇率走强，行为传统避险钞票的黄金迎来更多资金流入，鼓舞了黄金价钱的高潮。

4月21日，国际金价再度刷新历史新高，COMEX黄金期货冲突3400好意思元大关，盘中最飞扬至3407.3好意思元/盎司；伦敦现货黄金盘中迫临3400好意思元/盎司，最高高潮至3396.07好意思元/盎司。甩掉当日16时，COMEX黄金期货报3400.9好意思元/盎司，日内涨幅为2.26%；伦敦现货黄金报3386.73好意思元/盎司，日内涨幅为1.79%。

谈及好意思元指数下行关于黄金价钱的影响，白雪指出，好意思元行为捏有黄金的资本，其价钱下降也会加速黄金价钱进一步上行。

白雪示意，短期内金价仍将总体颠簸上行，主要受以下几个成分撑捏：一是关税战略导致的全国营业摩擦、经济下行及金融荡漾风险将捏续上行，资金避险需求仍将对黄金变成有劲撑捏；二是关税将鼓舞通胀反弹，黄金的抗通胀属性仍将助推其价钱上行；三是在好意思国高额债务，以及逆全国化对好意思元钞票安全性的冲击配景下，全国央行设立黄金意愿仍较强，这也将对金价变成撑捏。

北京商报记者 廖蒙开云(中国)kaiyun网页版登录入口

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